Преподобний Паїсій Галицький прийшов до Галича, згідно з переказами, «з далекого півдня» близько 1385 року і трудився в Свято-Миколаївській обителі поблизу міста. Цей монастир був заснований благочестивим боярином Іваном Овиним і був осібножитним. Тут подвижник проходив чернечий послух дроворуба, пекаря, воротаря. За старанне виконання був висвячений спочатку в ієродиякони, потім - в ієромонахи, пізніше став ігуменом.

Задовго до появи преподобного Паїсія в Галичі, в 1378 році, боярин Іван Овин задумав поставити в монастирі нову церкву в ім'я святителя Миколая замість старої. Одного разу він вийшов з дому і по дорозі до обителі зустрів двох прекрасних юнаків, які вручили йому ікону Божої Матері, сказавши, що вона надіслана батьками дружини боярина з проханням назвати престол церкви, що будується в ім'я Успіння Пресвятої Богородиці. При вигляді юнаків Іван Овин прийшов у невимовний жах і душевне сум'яття. Перенісши дорогоцінний образ у монастир і вручивши його ігуменові, він раптом згадав, що забув запросити юнаків до себе в будинок, щоб вони поїли і відпочили і відправив слуг на їх пошуки. І лише після того, як пошуки не привели ні до яких результатів, боярин зрозумів, що це були небесні ангели, які передали волю Самої Богородиці.

Її воля була виконана в точності, і монастир з того часу став називатися Успенським, а чудотворний образ - через місце нового перебування завдяки боярину - Овинським (15/28 серпня).

Через кілька років (близько 1387 року) в Успенській обителі, вже під час перебування преподобного Паїсія її ігуменом, сталося нове диво - одного разу загорілася церква, в якій стояла ікона. І поки шукали паламаря, який кудись відлучився разом з ключами, полум'я охопило весь храм. Тоді ієромонах Яків, учень преподобного Паїсія, колодою вибив двері, увійшов до церкви, взяв дорогоцінну ікону і вийшов з нею назовні. На подив присутніх ні ікона, ні ієромонах, який врятував її від вогню, не постраждали.

У 1434 році Великий князь Московський Василь Васильович (Темний) під час війни зі своїм дядьком, князем Звенигородським і Галицьким Юрієм Дмитровичем, обложив Галич, але міста взяти не зміг. Повертаючись до Москви, він вивіз з Успенського монастиря чудотворний образ Овинський, бажаючи позбавити Галич допомоги Небесної Заступниці, і помістив його в Успенському соборі Кремля. Але в ту ж ніч ікона дивним чином перенеслася на старе місце.

Коли Іван Овин помер, ктитором Успенської обителі став його зять Іван Ярцов, який незабаром постригся в ній під ім'ям Іони. Опіка перейшло до його сина Дмитра, сучасника Галицького князя Дмитра Юрійовича Красного (1434-1440 рр..; Місцевошанований святий, день пам'яті - 22 вересня / 5 жовтня). Преподобний Паїсій, як духовний батько Дмитра Ярцова, чимало турбувався про те, хто буде протегувати його обителі після смерті, оскільки Дмитро був бездітний, а його молодший брат Євстафій - недоумкуватим від народження. І коли титар монастиря смертельно захворів, він закликав преподобного і в присутності князя виклав останню волю, заповівши всі свої вотчини Успенському монастирю, але з тією умовою, що преподобний Паїсій введе в ньому чернецький статут. Веління боярина було виконано.

Князь Дмитро Красний перебував з Великим князем Василем Васильовичем в дружніх відносинах. Пам'ятаючи про випадок з Овиновським образом, він наказав зробити з нього список і доручив преподобному Паїсію відвезти його до Москви. Проте цьому не судилося збутися, оскільки 22 вересня 1440 року князь помер за вельми дивних обставин, можливо, будучи отруєним великою дозою миш'яку. Перекази повідомляють, ніби преподобний Паїсій супроводжував тіло князя в Москву.

Примітно, що Дмитро Красний побудував в Галичі храм в ім'я святителя Леонтія Ростовського (день пам'яті 23 травня / 9 червня), що, як виявилося пізніше, пророче свідчило про швидке прославлення в Галичі великого подвижника. Після смерті Дмитра Красного Галицький уділ перейшов до його брата Дмитра Юрійовича Шемяки, який почав готуватися до війни з Великим князем Московським.

Взимку 1450 року Василь Васильович узяв штурмом Галич і вигнав Дмитра Шемяку. Галицький уділ був ліквідований, а керування ним Великий князь доручив своїм намісникам. Феодальна війна, що почалася в 1425 році, завершилася.

Історія зберегла немало свідчень про те, чию сторону займав преподобний Паїсій в розігруваній на його очах драмі. Пам'ятаючи про те, що «всяка влада - від Бога», він не втручався в боротьбу світських владик, але залишатися осторонь від жахів братовбивчих чварів не міг. Перекази повідомляють, що подвижник не раз намагався примирити ворогуючих князів, утримавши їх від пролиття крови, але всякий раз владики залишалися глухі до голосу преподобного.

Між червнем 1454 року і початком 1460 року - преподобний Паїсій прибуває зі списком з Овиновского образу в Москву. Подвижник був зустрінутий з дзвоном і хресним ходом, який очолили Великий князь Василь Васильович, його син і співправитель Іван (майбутній володар Іван III) і святитель митрополит Київський і всієї Русі Іона, сам - родом з Галицьких околиць. Василь Васильович попросив преподобного Паїсія благословити його, проте той через смирення відмовився зробити це в присутності митрополита, сказавши, що менший благословляється від більшого, а не навпаки. Бачачи таку лагідність подвижника, Великий князь вигукнув: «Воістину Божий раб єси ти, о преподобний, і вірний слуго Божого Матері». І лише після того, як митрополит Іона благословив преподобного Паїсія і висвятив його в сан архімандрита, той сказав князю: «Нехай Бог благословить царство твоє, благородний великий княже, і нехай буде на тобі благословення від правиці нашого Архіпастиря, від великого Архієрея, Який пройшов Небеса , від Владики Христа відтепер і до віку». Так Галицький подвижник виявлявся першим святителем, які благословили єдину Руську державу, що виникла на попелищі феодальної війни.

Ікону помістили в Успенському соборі. Моловний потік до неї не висихав ні вдень, ні вночі.

Через кілька днів преподобний Паїсій прийшов до Василя Васильовича і попросив відпустити його назад в обитель, турбуючись про братію, яка надовго втратила свого батька. Великий князь не став перешкоджати старцеві і відпустив його, давши в провідники архімандритів Спаського Задвірного монастиря Трифона і Чудового монастиря Никандра. До Галицького намісника князь направив грамоту, наказуючи йому, «щоб усіляко забезпечував обитель і зберігав її, немов зіницю ока». Список з чудотворного образу Василь Васильович навідріз відмовився залишити в Москві, побоюючись, що тим самим порушить волю Божої Матері і позбудеться його ще раз.

Ледве преподобний Паїсій підійшов до монастиря, як вся братія підняла дзвін і вийшла йому назустріч. Негайно перед чудотворним образом був влаштований молебень.

Через деякий час Бог відкрив преподобному Паїсієві дату його спочинкуи. З цього часу подвижник став часто повчати братію про Страшний Суд, наказуючи постійно перебувати в працях, молитовному пильнуванні і пості, готуючи душу до швидкого відходу. Однак братія цьому дивувалася, поки в день смерті преподобний Паїсій не оголосив про свою швидку смерть. Він тихо помер у день св. Леонтія Ростовського 23 травня / 6 червня 1460 року (за іншими даними 1463 року) і був похований біля південної стіни Успенського собору. Його нетлінні мощі і нині перебувають у цьому місці під спудом.

Іконописні оригінали зберегли такі риси образу преподобного: «Образом сивий, борода як у Макарія Жовтоводського, на кінці роздвоєна, кучерява, ризи чернечі».

Шанування подвижника почалося незабаром після його смерті - вже в 1488 році літописи називають Галицький Успенський монастир Паїсієвим. До лику загально шанованих святих преподобний Паїсій був зарахований в часі царювання Федора Олексійовича, швидше за все, в 1682 році.